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当日,俄罗斯总统普京发表电视讲话,宣布3月28日至4月5日全国放假,以防止新冠病毒在俄境内大规模传播。,ItisoftensaidthattheUnitedStatesexperiencestradedeficitsinpartbecauseoflowwagesabroadandbecauseforeigngovernmentsunfairlysubsidizecertainindustries,therebycreatingan"unlevelplayingfield".TheobjectivehereistoexplainwhyU.S.tradedeficitswillnotimproveatallasadirectconsequenceofhigherimporttariffs.Thesameistrueifforeigngovernmentsstophelpingfavoredindustries.Acountry'scurrentaccountisdefinedasthesumof:(a)thebalanceoftradeinmerchandiseandservices;(b)netfactorincome(whatAmericanworkers,firmsandinvestorsearnabroadminuswhatforeignworkers,firmsandinvestorsearnintheU.S.);and(c)netinternationaltransferpayments(giftstheU.S.receivesminusAmericangiftstoforeigners,includingforeignaid).Inrecentyears,item(b)hasbeenasmallpositive(about$50billionperyear)anditem(c)hasbeennegativeofabitmorethan$50billionperyear.Thus,items(b)and(c)tendtooffseteachother,implyingthattheU.S.currentaccounthasbeennegativeprimarilybecauseoftradedeficits.Thelatter,inturn,hasexistedbecauselargemerchandisetradedeficitsareonlypartiallyoffsetbyarelativelysmallersurpluswithregardtotradeinservices.Internationaleconomictextbooksexplainthatthecurrentaccountforacountryequalstotalincomeinthatcountry,calledgrossnationalincome(GNI)minustotalexpenditureinthatcountry,grossnationalexpenditure(GNE).Conceptually,acurrentaccountimbalanceissimilartoabudgetsurplusordeficitforanindividual.Thisfactprovidesaneasilyunderstoodanalogywithregardtotheunderlyingcauseofcurrentaccountortradebalancedeficits.Furthermore,itshedslightonthemistakenideathatimporttariffsand/orinducingforeigngovernmentsto"playfair"willimprovetheU.S.tradebalance.Supposeyouhaveajobthatpaysyou$40,000peryearaftertaxes,butyouspend$50,000eachyear.Thus,youhaveabudgetdeficitof$10,000everyyear.Assumealsothatyoubuyalmosteverythingfromafewstoresthathaveverylowpricesbecausetheypayexceptionallylowwages.Itwouldbesillytoblameyourbudgetdeficitsonthefactthatsomestorespaylowwages.Yourbudgetdeficitsrisebecauseyouwanttohaveahigherstandardoflivingthanyourincomeallows—plainandsimple.Ifthegovernmentleviesahighsalestaxontheproductsfromthelow-wagestores,butnotonproductsfromotherstores,thiswillnotinitselfaffectyourbudgetdeficits.Youwillsimplybuylessfromthelow-wagestoresandmorefromothersellers.Thesameconclusionholdsifthegovernmentweretolevyahighsalestaxonproductsfromallstores.Yourbudgetdeficitwouldcontinuetopersistunlessthehigherpricesforallproductsinduceyoutostoptryingtolivebeyondyourmeans.Indeed,ifyouweredeterminedtomaintainyour"highlivingstyle"afterthehighsalestaxeswerelevied,thenyouwouldhavetospendmorethanever,therebyincreasingyourbudgetdeficit.Similarly,theunderlyingcauseofU.S.tradebalanceandcurrentaccountdeficitsisthatAmericans(includinghouseholds,firmsandgovernmentsatalllevels)spendmorethantotalincomeincomesintheU.S.Allhouseholdscombinedspendlessthantheirtotalincomes,i.e.,thehouseholdsectorisanetsaver.However,U.S.householdssaveamuchlowerpercentageoftheirincomesthanmostaffluentcountries.Forexample,historicallytheJapanesehavesavedmorethan20percentoftheirincomes,therebygeneratingtheirpersistenttradesurpluses.ItiswellknownthattheU.S.governmenthaspersistentlylargebudgetdeficits.Thatis,totaloutlays(governmentpurchasesplustransferpayments)consistentlyexceedgrossfederalgovernmenttaxrevenue.Apparently,Americanswantthefederalgovernmenttobuyandgiveawaymorethantheyarewillingtopayforviataxes.Atasuperficiallevel,itappearsasthoughtheU.S.currentaccountandtradedeficitsarecausedbythefederalgovernmentbudgetdeficits.However,ifhouseholdssavedsignificantlymore,thiscouldoffsetthegovernmentbudgetdeficitsandconceivablygenerateabalancebetweenexportsandimports.TherecentgovernmentplanstoimprovetheU.S.'tradeandcurrentaccountdeficitsbyperhapsimposinghightariffsonimportsfromafewcountries(suchasMexicoandChina)isequivalenttotryingtofixyourbudgetdeficitbyimposingahighsalestaxonlow-wagefirms.Thissimplywillnotwork!Thesameistrueifthegovernmentlevieshightariffsonallimports.WhatabouttheargumentthatexcessiveimportsintoAmericaarecaused,inpart,becauseforeigngovernmentsunfairlyhelptheirfirms,therebyenablingthemtosellatrelativelylowpricesTotheextentthatunfaircompetitionexists,thisharmstheAmericanfirmsandworkerswhocompetewiththesubsidizedforeignfirms.However,suchactionsdonotaffecttheoverallsizeofU.S.currentaccountdeficits.Ifallunfairinternationalcompetitiondisappeared,thiswouldincreasethepricesAmericanspayforsomeimports,buttheoverallU.S.tradebalancewouldnotimproveunlessAmericanssay:"Well…nowthatimportsaremoreexpensive,maybeweshouldstartlivingwithinourmeans.Let'sbuylessandsavemore.Also,let'svoteforpoliticianswhowillspendlessandtaxusmore!"Alogicalquestionis"butifU.S.importsdecreasebecausetariffsand/ora'levelplayingfield'makeimportsmoreexpensive,thenwhywon'tthetradedeficitgetsmaller"Theansweristhatimportswillimproveinitially,butthiswillcausethedollartoappreciateinforeigncurrencymarkets.This,inturn,will(a)partiallyoffsetanincreaseinimportpricesfromtariffsand(b)increasetheforeigncurrencypricesofU.S.exports.(Ifittakesmoreyuan,yenoreurostobuyonedollar,thenitalsowilltakemoreforeigncurrencyunitstobuyU.S.products.)Theoverallneteffectofhigherimporttariffsandtheappreciationofthedollarwillbefewerimports,butexportswilldecreasebythesamevalue.IftheobjectiveistoreducetheU.S.tradedeficit,thentheenemyisnotcheapforeignlabororunfairforeigncompetition.Theenemyisus!Americaneedstostoplivingbeyonditsmeans.TheonlywaytoimprovetheU.S.currentaccountandtradebalanceisto:(a)getAmericanstosaveahigherpercentageoftheirincomesand/or(b)reducegovernmentbudgetdeficits.TheauthorNormanC.MillerisprofessorofeconomicsatMiamiUniversityinOxford,Ohio. 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